[파생초보]선물거래의 결제방식과 최종거래일, 롤오버 완벽정리｜주식초보 필독

안녕하세요? 매거진초이입니다. 주식에서 한 단계 더 나아간 투자 상품인 선물거래. 많은 분들이 선물투자에 관심은 많지만 ‘결제는 어떻게?’, ‘최종거래일은 뭔가?’, ‘롤오버는 왜 필요하지?’ 같은 핵심 개념은 잘 모르고 시작하는 경우가 많습니다. 이번 글에서는 초보자도 알기 쉽도록 선물거래의 결제방식, 최종거래일, 롤오버를 정리해 드릴게요!

 

선물거래의 결제방식과 최종거래일_매거진초이

# 바로 가기 목차 (TOC)

1. 선물거래란?

2. 선물거래의 결제방식

3. 선물거래의 최종거래일

4. 롤오버란 무엇인가?

5. 초보자가 꼭 알아야 할 팁

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1. 선물거래란?

선물거래(Futures Trading)는 미래의 일정 시점에 특정 자산(지수, 원자재 등)을 정해진 가격으로 매매하기로 약속하는 계약입니다. 예를 들어, 코스피200 선물을 매수하면 향후 코스피200 지수가 오르면 이익, 떨어지면 손실이 발생하죠.

✔ 소액의 증거금만으로 큰 거래 가능 → 레버리지 효과
✔ 주식과 달리 공매도가 자유로움 → 상승/하락 양방향 수익 추구 가능

2. 선물거래의 결제방식

선물은 계약이기 때문에 약속한 시점에 ‘계약대로 결제’를 해야 합니다.

대표적인 결제방식은 아래 2가지입니다:

① 실물인수도 (Physical Delivery)

실제로 자산을 주고받는 방식입니다.
예: 원유선물이라면 원유를 실제로 공급받고 결제.

하지만 개인투자자는 대부분 실물을 받지 않고 가격 차익만 정산하는 경우가 많습니다.

② 현금결제 (Cash Settlement)

계약 만기일에 기초자산의 실제 가격과 선물계약 가격의 차이를 ‘현금’으로 정산.

코스피200 선물, 나스닥 선물 등 대부분 금융선물은 실물이 아닌 현금결제로 마무리됩니다.

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3. 선물거래의 최종거래일

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최종거래일(Expiration Date)은 선물계약이 효력을 가지는 마지막 날입니다. 예를 들어, 코스피200 선물은 3월, 6월, 9월, 12월 세 번째 목요일이 각 분기별 최종거래일로 정해져 있습니다.

✔ 최종거래일이 되면:

• 계약 자동 청산
• 실물인수도 혹은 현금결제
• 새로운 만기계약으로 투자 이어가려면 ‘롤오버’ 필요

따라서 선물거래자는 항상 최종거래일을 체크해야 합니다. 놓치면 의도치 않게 계약이 만료되어 포지션이 사라질 수 있습니다.

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4. 롤오버란 무엇인가?

롤오버(Roll-Over)는 만기일이 다가오는 선물계약을 청산하고 만기가 더 긴 새로운 선물계약으로 포지션을 연장하는 것을 말합니다.

✔ 왜 롤오버가 필요할까요?

• 포지션 유지하고 싶을 때
• 만기일 도래로 인한 청산 방지

예를 들어 6월물 코스피200 선물을 보유 중이라면, 6월 만기 전에 팔고 9월물로 갈아타면 됩니다.

다만 롤오버에는 스프레드 비용(차이)에 따른 손익 변동이 발생하므로 수수료와 가격차를 잘 계산해야 합니다.

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5. 초보자가 꼭 알아야 할 팁

✔ 만기 구조 이해하기: 무작정 보유하면 자동으로 청산될 수 있음.

✔ 계약별 가격차(콘탱고/백워데이션) 확인: 롤오버 시 스프레드 비용 주의!

✔ 롤오버 일정 미리 계획: 거래량이 충분한 날짜에 이동해야 슬리피지 최소화.

✔ 현금결제 구조 파악: 실물인수도가 필요한 상품은 초보자는 피하는 것이 좋음.

선물거래는 레버리지 효과가 큰 만큼 만기와 롤오버 구조를 모르면 예상치 못한 손실로 이어질 수 있습니다.

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요약:
선물거래의 핵심은 결제방식, 최종거래일, 롤오버를 이해하는 것입니다. 이 3가지를 잘 알면 갑작스러운 만기 청산이나 불필요한 손실을 피할 수 있습니다. 주식초보라면 모의투자부터 시작해 구조를 완벽히 파악한 뒤 실전 투자에 도전하세요!

 

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